लेख - मजबूत अर्थव्यवस्था आणि ढासळता शेअर बाजार!

लेख - मजबूत अर्थव्यवस्था आणि ढासळता शेअर बाजार!

भारतीय शेअर बाजार सध्या कठीण परिस्थितीतून जात आहे, जो गेल्या काही महिन्यांपासून सातत्याने घसरणीतून जात आहे. सलग पाच महिन्यांच्या घसरणीमुळे गुंतवणूकदारांची चिंता आणि अनिश्चितता वाढली आहे. बाजारातील तज्ज्ञ याकडे 'डेंजर झोन' म्हणून पाहत आहेत. सेन्सेक्स आणि निफ्टी सारख्या प्रमुख निर्देशांकांना मोठ्या घसरणीचा सामना करावा लागत आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांच्या संपत्तीचे प्रचंड मोठे नुकसान होत आहे. २७ सप्टेंबर २०२४ रोजी ८५,९७८ च्या विक्रमी शिखरावर असलेला सेन्सेक्स २८ फेब्रुवारी २०२५ पर्यंत १२,७८० अंकांनी घसरला आहे. ऑक्टोबर २०२४ पासून, निफ्टी दर महिन्याला घसरणीसह बंद होत आहे आणि केवळ गेल्या पाच महिन्यांत तो १२ टक्क्यांनी घसरला आहे. अशीच स्थिती शेअर बाजारात २८ वर्षांपूर्वी दिसली होती, जेव्हा निफ्टी सलग ५ महिने घसरला होता. १९९६ नंतर ही पहिलीच वेळ आहे की सलग पाच महिने बाजार घसरणीसह बंद झाला आहे. ऑक्टोबर २०२४ ते फेब्रुवारी २०२५ दरम्यान निफ्टी सुमारे १२ टक्क्यांनी घसरला असला तरी या काळात गुंतवणूकदारांचे मोठे नुकसान झाले आहे. ३० सप्टेंबर २०२४ रोजी बीएसईवर सूचीबद्ध झालेल्या कंपन्यांचे एकूण बाजार भांडवल ४७४ लाख कोटी रुपये होते, जे २८ फेब्रुवारी २०२५ पर्यंत घसरून ३८४ लाख कोटी रुपये झाले, याचा अर्थ फक्त पाच महिन्यांत गुंतवणूकदारांनी ९० लाख कोटी रुपयांची संपत्ती गमावली आहे. शेअर बाजारातील घसरणीचा हा ट्रेंड अजून थांबेल अशी अपेक्षा नाही. अशा स्थितीत शेअर बाजारातील या गोंधळाची कारणे काय आहेत, याचा शोध घेणे अत्यंत महत्त्वाचे ठरते.

बाजार तज्ञांच्या मते, बाजारातील घसरण उच्च स्तरावर नफा बुकिंगमुळे देखील झाली, ही एक सामान्य प्रक्रिया मानली जाते, जेथे गुंतवणूकदार नफा मिळविण्यासाठी त्यांची गुंतवणूक विकतात, ज्यामुळे बाजारात तात्पुरती घसरण होते. अनेक वेळा, नकारात्मक बातम्या आणि बाजारातील अस्थिरतेमुळे, गुंतवणूकदार घाबरून त्यांचे शेअर्स विकू लागतात, त्यामुळे विक्रीचा दबाव वाढतो आणि बाजार वेगाने घसरतो. तथापि, जागतिक आर्थिक मंदीचा प्रभाव, भारतीय बँकांच्या कमकुवत कमाईच्या अफवा, एमएससीआय आणि देशांतर्गत गुंतवणूकदारांमधील संभ्रमाची स्थिती, विदेशी गुंतवणूकदारांकडून (एफआयआयएस) सतत विक्री, चीनमधील एफआयआयएसचे हित, अमेरिकेचे अध्यक्ष डोनाल्ड ट्रम्प यांचे धोरणात्मक निर्णय, देशांतर्गत कंपन्यांमधील कमजोरी, आर्थिक मंदी यासह अनेक घटक कारणीभूत आहेत. अमेरिकन डॉलरची ताकद, तांत्रिक सुधारणा आणि नफा घेणे इ. आहेत. भारतीय बँकांच्या कमकुवत कमाईच्या अफवांमुळे बाजारात नकारात्मक भावना निर्माण झाली आणि विक्रीचा दबाव वाढला, तर जागतिक स्तरावर व्याजदरात झालेली वाढ आणि अमेरिकन रोख्यांच्या उत्पन्नात झालेली वाढ यामुळे परदेशी गुंतवणूकदारही भारतीय बाजारातून पैसे काढून घेत आहेत.

परदेशी गुंतवणूकदार भारतीय बाजारातून आपला पैसा काढून चीनकडे वळवत आहेत, त्यामुळे विक्रीचा दबाव वाढला आहे. चिनी बाजारातील मजबूत रिकव्हरीमुळे भारतीय शेअर बाजारातील घसरण वाढत आहे. विदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय शेअर बाजारात केलेली गुंतवणूक दोन वर्षांतील नीचांकी पातळीवर आली आहे यावरून एफआयआय प्रवाहातील मोठा बदल समजू शकतो. ऑक्टोबर २०२४ पासून भारताचे मार्केट कॅप सुमारे एक ट्रिलियन डॉलरने कमी झाले आहे, तर चीनचे मार्केट कॅप २ ट्रिलियन डॉलरने वाढले आहे. जगाच्या विविध भागांतील विविध भू-राजकीय तणावामुळे जागतिक पुरवठा साखळीतील व्यत्ययांमुळे भारतीय कंपन्यांना निर्यात आणि आयातीतील वाढत्या आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे, ज्याचा भारतीय शेअर बाजारावर नकारात्मक परिणाम होत आहे. अमेरिकन डॉलरच्या तुलनेत भारतीय रुपया सतत कमजोर होत आहे, त्यामुळे आयात वस्तूंच्या किमती वाढल्या आहेत. यामुळे महागाईचा दबाव वाढला आणि भारतीय कंपन्यांच्या नफ्यावर परिणाम झाला.

उच्च महागाईमुळे रिझर्व्ह बँकेवर व्याजदर वाढवण्यासाठी दबाव वाढत आहे. व्याजदर वाढल्याने कर्ज घेण्याच्या प्रक्रियेत वाढ होईल, ज्याचा कंपन्यांच्या नफ्यावर नकारात्मक परिणाम होईल. या शक्यतेमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये चिंतेचे वातावरण निर्माण झाले असून, त्यामुळे बाजारात विक्रीचा दबाव दिसून आला आहे. अमेरिकेचे अध्यक्ष झाल्यानंतर डोनाल्ड ट्रम्प यांचे धोरणात्मक निर्णय आणि अमेरिकेने व्यापार शुल्क वाढवून चीनवर अतिरिक्त कर लादण्याची केलेली घोषणा यामुळे जागतिक बाजारपेठेतही अस्थिरता वाढली आहे. अमेरिकेने भारतावरील आयात शुल्क वाढवण्याची शक्यता असल्याने त्याचा परिणाम भारतीय शेअर बाजारावर झाला आहे. जागतिक आर्थिक मंदीची भीती, अमेरिका आणि युरोपमधील आर्थिक क्रियाकलाप मंदावल्याने गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर परिणाम झाला आहे. आंतरराष्ट्रीय नाणेनिधीने जागतिक आर्थिक वाढीचा अंदाज कमी केल्याने गुंतवणूकदारांमध्ये भीतीचे वातावरण निर्माण झाले आहे. या जागतिक अनिश्चिततेमुळे विदेशी गुंतवणूकदार भारतीय बाजारातून भांडवल काढून घेत आहेत, त्यामुळे बाजारात विक्रीचा दबाव वाढला आहे. देशांतर्गत आघाडीवरही आर्थिक निर्देशकांमध्ये कमजोरी दिसून येत आहे. महागाई दरात वाढ, औद्योगिक उत्पादनातील मंदी आणि बेरोजगारीच्या दरात वाढ यासारख्या समस्यांचा बाजारावर नकारात्मक परिणाम झाला आहे. या आर्थिक आव्हानांमुळे गुंतवणूकदारांनी आत्मविश्वास गमावला आहे, त्यामुळे बाजारात घसरण झाली आहे. शेअर बाजारातील घसरणीचा परिणाम जवळपास सर्वच क्षेत्रांवर झाला आहे. आयटी, ऑटो, मीडिया, टेलिकॉम आणि बँकिंग आणि एफएमसीजी क्षेत्रात २०-२५ टक्क्यांची घसरण नोंदवली गेली आहे. कंपन्यांचे शेवटच्या तिमाहीचे निकालही अपेक्षेनुसार आले नाहीत, त्यामुळे गुंतवणूकदारांनी आत्मविश्वास गमावला आहे आणि त्यामुळे शेअर बाजारात विक्रीचा दबाव वाढला आहे. लार्ज कॅप आणि मिड-कॅप समभागांचे अतिमूल्यांकन आणि बाजारातील अस्थिरता वाढल्यामुळे बाजारात अनिश्चितता कायम आहे. तथापि, काही बाजार तज्ञांचे असे मत आहे की दीर्घकालीन दृष्टीकोनातून पाहिल्यास, भारतीय अर्थव्यवस्था मजबूत आहे आणि बाजारातील सध्याची घसरण ही एक संधी म्हणून देखील पाहिली जाऊ शकते जिथे गुंतवणूकदार कमी किमतीत चांगले शेअर्स खरेदी करू शकतात. तथापि, शेअर बाजारातील गोंधळाच्या या काळात, संयम बाळगणे आणि दीर्घकालीन गुंतवणुकीचा दृष्टिकोन स्वीकारणे ही सर्वात योग्य रणनीती असू शकते. अशा वातावरणात बाजारात स्थिरता आणण्यासाठी ठोस पावले उचलणे आणि गुंतवणूकदारांचा विश्वास टिकवून ठेवण्यासाठी बाजारात हस्तक्षेप करून धोरणात्मक निर्णय घेणे ही सरकार आणि वित्तीय संस्थांची जबाबदारी आहे. गुंतवणूकदारांनाही संयम ठेवावा लागेल आणि बाजारातील चढ-उतार समजून घेऊन धोरणात्मक गुंतवणूक करावी लागेल.

©गुरुदत्त दिनकर वाकदेकर, मुंबई 

दिनांक : १०/०३/२०२५ वेळ : १९:३५